© Dunod, 2016
11 rue Paul Bert, 92240 Malakoff

ISBN : 978-2-10-075764-0

À mon épouse Dominique et mes enfants Anaïs, Pierre et Fanny, qui
m’ont encouragé et surtout m’ont
permis d’abuser de cette ressource rare : leur temps,
À ma famille, mon père Jacques et ma mère Marie-Louise, fins
gestionnaires,
À Fabienne et Xavier Bouin, pour leur amitié, leur professionnalisme,
À Paul Durand, pour ses apports, ses conseils précieux et l’amitié que
je lui porte,
Aux nombreux partenaires de ma vie professionnelle
et en particulier Christophe Marion et Frédéric Petit de FinHarmony

…et à vous lectrices et lecteurs, pour qui nous avons voulu
cette nouvelle édition utile et agréable

François-Xavier Simon

Merci à
Fabienne,
Mes clients, collègues et amis

Xavier Bouin

Préface

Les missions que FinHarmony mène auprès de ses clients internationaux nous confirment que les entreprises sont engagées dans des projets d’amélioration de leur rentabilité. La finance est au cœur des préoccupations des dirigeants. Comme nous l’a encore confirmé l’étude que nous avons réalisée auprès d’universités d’entreprise1, la formation à la finance est un thème récurrent. En fait, la finance devance le thème du leadership dans les programmes de formation des universités d’entreprise. C’est inattendu, puisqu’elles ont historiquement été créées pour le développement des compétences de leadership et pour renforcer la culture d’entreprise. Mais c’est logique, si l’on veut se donner les moyens d’agir : il faut comprendre comment les actions de tous les jours impactent la performance financière de l’entreprise. Comprendre que nous sommes tous gestionnaires est le premier pas. C’est la prise de conscience du chemin à parcourir.

À partir de ce constat, tout devient possible : identifier les actions pertinentes, les planifier et les suivre dans le temps pour pouvoir les piloter. En effet, le plus important consiste à les adapter en fonction des résultats obtenus. Comme le dit la devise souvent attribuée au « Pape du management », Peter Drucker : « What gets measured gets managed »2. Cette phrase a le mérite de résumer en peu de mots le rôle fondamental du financier : la mesure au service du management. Elle permet aussi de comprendre pourquoi tous les managers ont besoin de maîtriser les fondamentaux de la finance : il faut savoir lire son tableau de bord pour piloter efficacement.

Christophe Marion
Président de FinHarmony

1.  Enquête sur les pratiques des Universités d’entreprises en matière de formations en Finance (publiée en 2014).

2.  « On gère ce que l’on mesure ». Cette phrase est souvent citée et possède de nombreux pères ; en définitive, c’est probablement le physicien Lord Kelvin qui l’a prononcée en premier. Quand on sait qu’il est l’inventeur d’une unité de mesure (le degré Kelvin), on ne lui en est que plus reconnaissant.

Prologue

La première réunion du Comité de direction avait été houleuse.

Les résultats de fin d’année qui allaient être communiqués au groupe à la place financière et aux salariés étaient décevants. Xavier, notre directeur général, nous avait tous alignés, et chacun en avait pris pour son grade.

— Bravo, Fabienne, pour les chiffres issus de nos systèmes d’information avec deux jours de retard par rapport aux délais que nous nous étions fixés. Quand je pense que nous avons investi 1M € cette année dans nos nouveaux systèmes d’information…

Notre directeur des systèmes d’information n’avait pas bronché.

Le bilan de l’activité de François, le directeur commercial, bien que conforme aux engagements pris en termes de chiffre d’affaires, était qualifié de médiocre sur le plan de la rentabilité et des dérapages constatés sur les créances clients.

Xavier lui avait demandé de faire un business plan, assorti de plans d’actions réalistes et ambitieux, qui seraient discutés lors du prochain comité de direction.

Le niveau de stock de Pierre, le directeur industriel, avait atteint des sommets d’en-cours qualifiés d’inacceptables.

Ce à quoi il avait rétorqué que « si les prévisions transmises avaient été plus fiables… ».

Le retour fut immédiat :

— Les volumes sont un des aspects, je fais allusion aux chiffres communiqués par la comptabilité analytique, issus de notre nouvel ERP dont il ressort un certain nombre de dérapages entre standards et réels tant au niveau des coûts directs que des coûts complets.

Anaïs, nouvellement nommée aux services généraux, récupérant depuis peu le dossier « nouveau site », en fort dépassement, avait bien reçu le message :

— À ce rythme nous allons bouffer le patrimoine de la boîte. Je veux un dossier d’investissement actualisé pour la fin du mois.

Dominique, responsable des ressources humaines, ayant tenté une incursion pour faire baisser la tension, s’était fait recadrer par un :

— Dominique, quand vous comprendrez la différence entre comptes sociaux, reporting et contrôle de gestion, et surtout entre bilan et compte de résultat, vous pourrez intervenir dans nos discussions économiques.

Quant à moi, Fanny, depuis un an à la direction financière, j’eus droit à la conclusion :

— Il serait temps de sortir de votre tour d’ivoire et d’aller expliquer des concepts simples à vos collègues. Je vous donne deux mois pour améliorer le dialogue de gestion, c’est-à-dire :

- clarifier les notions de gestion ;

- expliquer pourquoi nous utilisons telle approche, tel outil ou tel concept, surtout qu’avec le rachat prochain de la société par le groupe « Faceweb » coté à Paris, il nous faudra faire évoluer notre reporting vers leurs normes pour être consolidé selon leurs normes IFRS, je crois ;

- aider vos collègues à identifier des actions concrètes pour améliorer les performances économiques et financières de Visages, notre groupe, dont la stratégie est clairement la création de valeur, quels que soient ses domaines d’actions stratégiques, dans les activités de négoce, industrielles ou de service.

Bonjour l’ambiance !

Nous étions sortis de cette réunion à 20 h 30, groupés et silencieux…

Partie I

Fondamentaux

Au Moyen Âge, un promeneur avise trois tailleurs de pierre auxquels il demande ce qu’ils font. Le premier répond : « Je taille des pierres », le deuxième : « Je monte un mur » et le troisième : « Je bâtis une cathédrale ». Le sentiment de participer à un projet plus grand que soi-même, plus grand même que l’entreprise, fait de tous les membres d’une entreprise ou d’une organisation des bâtisseurs de cathédrales.

P. Schwebig,
Les communications de l’entreprise

QCM première partie

1) Le passif représente les ressources, soit ce que l’entreprise doit.

VRAI ☐FAUX ☐ 

2) L’actif représente les emplois, soit ce que l’entreprise possède.

VRAI ☐FAUX ☐ 

3) L’actif inclut la totalité des biens que l’entreprise utilise pour réaliser son objet social.

VRAI ☐FAUX ☐ 

4) Une entreprise cotée en bourse (à Paris) se doit de produire les jeux de compte suivants :

☐ Comptes sociaux ;

☐ Comptes consolidés ;

☐ Comptes analytiques ;

☐ Liasse fiscale.

5) Le BFR exprime :

☐ Les ressources à court terme que l’entreprise doit impérativement trouver, en relation avec une variation de son activité/exploitation ;

☐ Le bénéfice ou la perte supplémentaire que génère un différentiel d’activité, d’un exercice sur l’autre ;

☐ Le maximum de stocks qu’une entreprise doit acquérir pour faire face à un accroissement de ses ventes, sans déséquilibrer sa structure financière.

6) La marge brute d’autofinancement est toujours inférieure au résultat net.

VRAI ☐ FAUX ☐ 

7) Il est possible de faire l’analyse financière d’une entreprise sans problème en s’appuyant sur le bilan et le compte de résultat.

VRAI ☐ FAUX ☐ 

8) L’excédent brut d’exploitation représente :

☐ Le résultat avant impôts de l’exercice ;

☐ La capacité de l’entreprise à générer du profit ;

☐  Le solde positif du/des compte(s) bancaire(s) de l’entreprise.

9) Le ratio « clignotant » du dépôt de bilan à moyen terme est :

☐  Bénéfice / Disponibilités ;

☐ Actif circulant / Passif circulant ;

☐ Capitaux propres / Disponibilités ;

☐  Bénéfice / Excédent brut d’exploitation ;

☐  Impôts / Résultat net.

10) L’insolvabilité est la caractéristique d’une entreprise :

☐  qui fait des pertes ;

☐  qui a un découvert ;

☐  dont la totalité des actifs ne permet pas de rembourser le passif.

11) La capacité de remboursement des dettes financières d’une entreprise est mesurée par le ratio DLMT / MBA (dettes à long et moyen termes / marge brute d’autofinancement).

VRAI ☐ FAUX ☐ 

Chapitre 1

Comprendre un bilan

Executive summary

►►  La comptabilité générale enregistre l’ensemble des opérations réalisées par l’entreprise dans le cadre de son activité (ventes, achats, rémunérations, etc.) ainsi que leur traduction en flux financier.

►► Les deux principaux états issus de la comptabilité générale sont le bilan et le compte de résultat. Il est indispensable de connaître la structure du bilan.

 De retour dans mon bureau, je rangeai machinalement mes dossiers, pensant à ma démission prochaine.

 Je m’apprêtai à partir rageusement, lorsque Dominique frappa à ma porte et rentra discrètement.

— Je ne te demande pas comment ça va. J’imagine que tu es dans le même état que moi.

 Je la regardai en inspirant longuement.

 Elle poursuivit.

— Demain j’ai rendez-vous avec les représentants des salariés pour une réunion de présentation des résultats annuels. Et j’avoue que cette année je me sens encore plus stressée que d’habitude.

— Que puis-je faire pour toi ?, dis-je en regardant ma montre.

— Peux-tu en un petit quart d’heure m’expliquer ce qu’est un bilan, un compte de résultat, comment ça marche ?

— C’est tout ?

 Silence.

— Bien, je vais essayer. Le bilan c’est la photographie du patrimoine de l’entreprise à un instant donné. Tandis que le compte de résultat, pour simplifier, ce sont « les recettes et les dépenses » de l’entreprise acquises et engagées sur une période donnée.

Dominique m’interrompit.

— Le patrimoine ?

— Si je devais faire le bilan de ton patrimoine personnel à ce jour, comment me le décrirais-tu ?

— Tu veux savoir ce que je possède ?

— En quelque sorte et en partie oui. Mais je te rassure, je n’ai pas l’intention de rentrer dans le détail des montants. Alors quel est ton patrimoine ? De quoi est-il constitué ?

— Bien… disons que je possède une voiture, une maison à la campagne avec un petit terrain, quelques bijoux de famille. Dois-je parler des meubles, de l’électroménager… ?

— Pas dans le détail, mais continue de me décrire tes biens.

— Jusqu’à quel niveau ?

— Jusqu’au niveau le plus liquide.

— Liquide ? Tu veux dire l’argent, les boissons…

— Oui, tu en as ?

— Plutôt, et je peux te dire qu’en début de mois les placards sont pleins, tandis que le compte en banque se vide. J’ai aussi une employée de maison…

 Je me mis à rire, Dominique s’interrompit.

— Tu la possèdes ? Elle t’appartient ?

— Non, mais je l’emploie et donc je lui dois de l’argent, et pas seulement à elle mais aussi à l’URSSAF, car je la déclare.

— C’est bien, je te signale que tu me parles de dettes et non plus de biens.

— Eh bien pour l’entreprise c’est la même chose ! ■

Les fondamentaux du bilan

L’actif

L’entreprise dispose de biens qu’elle possède et qui figurent à l’actif de son bilan.

Comme les comptables ont des règles, il a été décidé pour en faciliter la lecture de les classer par ordre de liquidité croissante. C’est-à-dire les biens les moins « liquidables », tels qu’un terrain et une maison, tout en haut. On appelle cela l’actif immobilisé.

Et les biens les plus liquides en bas, comme par exemple « un bas de laine » ou de l’argent sur un compte à la banque, qui s’appelle le disponible.

Au milieu sont classées les « réserves de produits » (aliments, produits d’entretien, habits) qui circulent plus ou moins rapidement, selon le rythme d’exploitation de l’activité au cours du mois et appelées actif circulant. Dans cette partie figurent également les créances clients sous la rubrique Clients.

L’ensemble des stocks, des créances et des disponibilités constitue l’actif circulant.

Précisons que les créances clients ne sont pas le chiffre d’affaires.

Le chiffre d’affaires est constaté dans le compte de résultat, présenté au chapitre II. Le compte clients correspond aux sommes facturées aux clients non encore encaissées. Ces sommes que doivent les clients correspondent à des prestations, des services, des produits vendus, mais qui ne sont pas encore réglés et donc à ce titre qui n’ont pas été virés sur les comptes bancaires.

Le chiffre d’affaires pour un particulier correspondrait aux salaires et rémunérations perçus. Si un employeur virait le salaire du mois écoulé non pas quelques jours avant la fin du mois, comme c’est la pratique habituelle, mais quelques jours après, les montants ainsi dus à une personne correspondraient pour celle-ci aux créances clients de l’entreprise.

Figure 1.1 – L’actif en grandes masses

Le passif

— Intéressant et clair… Ainsi, l’actif représente mon patrimoine ?

— Pas vraiment, Dominique, à moins que…, mais te connaissant, ça m’étonnerait. Si tu vendais tous tes biens, ta fortune correspondrait-elle à ces montants ?

— Bien sûr que non, j’ai aussi des dettes, qu’il me faudrait rembourser.

— Envers qui ?

— Ma banque, mes amis, ma famille. D’ailleurs tu m’y fais penser, Vincent, mon frère, me doit de l’argent, il faudra que je l’appelle.

— Ce que te doit Vincent, c’est ce que l’entreprise appelle un prêt, qui figure…

 Dominique m’interrompit, souriante.

— … dans l’actif immobilisé du bilan !

— Parfaitement, dans les immobilisations financières. Revenons à tes dettes. À qui dois-tu de l’argent ?

— Comme tout le monde, à tout le monde : à ma banque – gros emprunts sur la maison –, à des copains à qui j’ai promis une rémunération pour des travaux effectués dans la maison, au Trésor Public auquel j’ai demandé un rééchelonnement de ma dette, à mon employée de maison que je n’ai toujours pas payée ce vendredi 4…

 … Mais tu me déprimes, car j’ai quand même fait des efforts d’épargne. Ainsi, lorsque j’ai acheté ma maison, j’ai fait un apport personnel, et j’ai quelques réserves de côté du fait de plans épargne entreprise et autres.

— Pour l’entreprise il en va de même. ■

L’entreprise a mis en place des financements qui figurent au passif de son bilan afin de financer ses biens (actif).

Dans le même souci de lecture et de règle, l’ordre des experts comptables a opté pour un classement par ordre d’exigibilité croissante.

C’est-à-dire que les dettes remboursables en dernier, tels que les apports et les emprunts à long terme, figurent tout en haut. On appelle ça les capitaux permanents, puisque appelés à durer.

Et les dettes les plus immédiatement remboursables, comme par exemple le découvert figurent en bas.

Au milieu sont classées les dettes envers les proches, telles que le compte Fournisseurs que l’on saura davantage faire attendre qu’un employé (personnel) ou que le Trésor et l’URSSAF, toujours prompts et diligents à adresser des avis de mise en recouvrement. Ces éléments du passif circulent plus ou moins rapidement, selon le rythme d’exploitation de l’activité au cours du mois.

L’ensemble des dettes à court terme et moyen termes (dont le découvert) constitue le passif circulant.

Figure 1.2 – Le passif en grandes masses

La notion de patrimoine

Il s’agit tout simplement de la différence entre les biens et les créances – l’ensemble de l’actif – et l’ensemble des dettes au passif. En d’autres termes, à la valeur réelle près des biens et la juste estimation des dettes, le patrimoine correspond aux capitaux propres, c’est-à-dire cet élément des capitaux permanents net d’emprunts à moyen ou long terme.

Il est à noter que, comme dans la nature, rien ne se perd, rien ne se crée, et la loi comptable veut en ce sens que (voir. figure 1.3) :

Biens et créances = Financements, soit Actif = Passif.

Présentation détaillée du bilan

— Rentrons dans le détail, proposai-je à Dominique. Pour cela, nous allons regarder dans un premier temps le haut de bilan, puis nous analyserons les éléments liés au cycle d’exploitation, pour finir par les aspects liés à la trésorerie de l’entreprise, le nerf de la guerre en quelque sorte.

 Pour simplifier la présentation nous ignorerons les éléments de l’actif et du passif hors exploitation (valeurs mobilières de placement à l’actif, créances sur cessions d’immobilisations, dettes sur acquisitions de valeurs mobilières de placement au passif par exemple). ■

Figure 1.3 – Bilan et patrimoine

Le haut de bilan

Tableau 1.1 – .Éléments liés au haut de bilan

ACTIF

Les immobilisations :

PASSIF

Les capitaux permanents :

C’est le capital technique de l’entreprise.

1.IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

• Frais d’établissement

• Frais de recherche et de développement

• Droit au bail

• Fonds commercial

2. IMMOBILISATIONS CORPORELLES

• Terrains

• Constructions (usines, bâtiments)

• Matériels, machines

• Outillages

3.IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES

• Participations : montant du capital détenu par l’entreprise

• Prêts à long terme

A. CAPITAL = Sommes apportées par les actionnaires (propriétaires de l’entreprise) et qui leur donnent droit à une part des bénéfices distribués en fonction de leur apport (dividendes)

B. RÉSERVES = Résultats des années antérieures qui ont été « épargnés » par l’entreprise

C. REPORT À NOUVEAU = Résultats (bénéfices ou pertes) de la période ou des périodes antérieures

D. RÉSULTAT DE L’EXERCICE = Résultat de l’exercice en instance d’affectation.

E. DETTES À LONG ET MOYEN TERMES = Capitaux mis à la disposition de l’entreprise :

pour une durée d’au moins 1 an ;

par des banques et des organismes de crédit ;

dans le but de financer les éléments permanents de l’actif (immobilisations).

LES DETTES À LONG ET MOYEN TERMES FONT PARTIE DE L’ENDETTEMENT

Les immobilisations sont destinées à servir de façon durable à l’entreprise. Elles se renouvellent lentement.

A + B + C + D = Capitaux propres qui appartiennent à l’entreprise

A + B + C + D + E = Capitaux permanents

Les immobilisations sont donc financées par des capitaux permanents

Les éléments du bilan liés au cycle d’exploitation

Tableau 1.2 – Éléments du bilan liés au cycle d’exploitation

ACTIF

L’actif d’exploitation

PASSIF

Le passif d’exploitation

comprend les éléments qui ne restent pas de façon durable dans l’entreprise, et qui sont à plus ou moins brève échéance transformés en liquidités.

STOCKS

– de matières ;

– d’en-cours ;

– de produits finis ;

– de marchandises.

AVANCES ET ACOMPTES VERSÉS SUR COMMANDES

CLIENTS

AUTRES CRÉANCES

Stocks et clients sont des postes dont la gestion est fondamentale

ensemble des sommes dues par l’entreprise à des tiers dont l’existence est liée à l’exploitation courante.

AVANCES ET ACOMPTES REÇUS SUR COMMANDES

FOURNISSEURS

DETTES FISCALES ET SOCIALES

AUTRES DETTES

L’actif d’exploitation est financé par des ressources qui elles aussi se renouvellent rapidement

La trésorerie

Tableau 1.3 – Éléments du bilan liés à la trésorerie

ACTIF

Le disponible

PASSIF

Les dettes à court terme

Ensemble de liquidités possédées par l’entreprise dans ses caisses et détenues sous forme de comptes bancaires débiteurs (solde positif) utilisables immédiatement.

Correspondent aux dettes financières accordées essentiellement par des banques :

– découvert bancaire ;

– crédits de trésorerie.

Elles font partie de l’endettement

Lorsque les dettes à court terme dépassent le disponible, la Trésorerie est négative. Le rôle du trésorier est de réaliser le meilleur équilibre possible.

Comment évolue un bilan

 Afin d’illustrer nos propos, je proposai à Dominique la séquence suivante. Je pris une feuille blanche, y traçai les 3 éléments représentatifs du haut de bilan, du cycle d’exploitation et de la trésorerie de l’actif et du passif et en fit 3 copies. ■

Tableau 1.4 – Bilan vierge

ACTIF

PASSIF

Total actif :

Total passif :

 Ayant passé la feuille à Dominique, je lui posai les questions suivantes et lui demandai de compléter la première feuille.

— Nous créons une société toutes les deux, et en tant qu’actionnaires nous décidons d’apporter nos économies permettant de constituer un capital de départ de 25 000 euros. Comment se présente notre bilan, une fois l’apport réalisé ?

— Facile, répondit Dominique en me présentant la feuille. ■

Tableau 1.5 – Bilan d’ouverture

ACTIF

PASSIF

Capital :

25 000

Banque :

25 000

Total actif :

25 000

Total passif :

25 000

 Nous décidons donc d’acheter, deux jours plus tard, pour préparer son exploitation du matériel pour 32 000 euros.

 Et nous obtenons un prêt de 10 000 euros de la part de notre banque. ■

Tableau 1.6 – Bilan 2 jours plus tard

ACTIF

PASSIF

Matériel :

32 000

Capital :

Emprunt :

25 000

10 000

Banque :

3 000

Total actif :

35 000

Total passif :

35 000

 Ayant obtenu notre première commande client, 5 jours plus tard, pour laquelle nous obtenons 1 000 euros d’acompte, nous passons une commande de matières premières pour un montant de 10 000 euros auprès d’un fournisseur qui demande 50 % d’acompte et nous livrera sous huitaine. ■

Tableau 1.7 – Bilan une semaine après la constitution

ACTIF

PASSIF

Matériel :

32 000

Capital :

Emprunt :

25 000

10 000

Acompte fournisseurs :

5 000

Acompte client :

1 000

Banque :

0

Découvert :

1 000

Total actif :

37 000

Total passif :

37 000

— Ainsi évolue un bilan, et comme tu peux le constater ton patrimoine n’a pas évolué. Il est resté de 25 000 pendant toutes ces opérations.

— Et nous sommes déjà à découvert ! éclata de rire Dominique.

— En es-tu vraiment surprise, nous connaissant ?

— Mais je te rassure, tant que notre exploitation n’a pas effectivement commencé, il n’y a ni enrichissement, ni appauvrissement de notre patrimoine, aux évolutions près du marché sur la valeur des biens et des créances (inflation, dépréciation…).

 Il était environ 23 h 00, et nous décidâmes de nous quitter, en prenant rendez-vous à l’aube pour expliquer le compte de résultat. ■

  Fiche pratique

Présentation d’un bilan modèle

L’essentiel

►► À l’actif du bilan figurent les immobilisations, les stocks, les créances et les disponibilités de l’entreprise pour réaliser son activité. L’actif est classé par ordre de liquidité croissante.

►► Au passif du bilan figurent les dettes de l’entreprise qui lui permettent de financer son actif. Elles sont constituées des capitaux propres (apports des actionnaires), des dettes financières et de l’ensemble des dettes contractées auprès des différents partenaires de l’entreprise. Le passif est classé par ordre d’exigibilité croissante.

►► Il y a naturellement égalité parfaite entre l’actif et le passif.

►► Par analogie, le bilan exprime la situation patrimoniale de l’entreprise comme pourrait le faire tout individu pour évaluer la valeur de son patrimoine. Son patrimoine étant égal à la valeur de son actif diminué des dettes qu’il a contracté.